万德策略又一轮涨停潮，上期所风控措施再加码，原油期货注意了

转自：财联社

财联社3月9日讯（记者周晓雅）能化板块又一天大面积飘红后，上期所再次批量公告提示风险。

3月9日。上期所披露9条通知公告，涉及原油、燃料油等多个近期多次涨停品种，意在通过调整交易手续费、涨跌停板、交易保证金比例、交易限额等方式，提示风险。

上期所及旗下上期能源发布关于做好市场风险控制工作的通知提到，近期中东局势复杂多变，大宗商品市场不确定难预料因素增多，原油、低硫燃料油、燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶等期货品种市场价格波动较大。

为此，他们请各有关单位关注市场动态，采取有力措施，强化交易行为合规管理；同时，进一步加强投资者教育工作，提示投资者进一步提高风险防范意识，理性参与，合规交易，共同维护市场平稳运行。

事实上，就在上周，上期所已经有针对能化相关品种的多个风控措施推出。此次风控措施再加码，机构人士认为，当前相关品种上涨已有远超市场预期的情况，不排除出现急跌的可能性。

风控措施再加码

涨跌停板的调整来看，自3月10日（星期二）收盘结算时起，低硫燃料油期货的lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703合约涨跌停板幅度调整为20%。

原油期货的sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903合约涨跌停板幅度也调整为20%，

这两个品种的套保持仓交易保证金比例和一般持仓交易保证金比例则同步上调至21%、22%。

同样是今天出现涨停的热门品种，石油沥青期货的bu2607、bu2608、bu2609、bu2610、bu2611、bu2612、bu2701、bu2702、bu2703、bu2706、bu2709、bu2712合约，丁二烯橡胶期货br2603、br2606、br2607、br2608、br2609、br2610、br2611、br2612、br2701、br2702合约，涨跌停板幅度也是星期二收盘结算时上调至12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。

至于手续费的调整，3月10日晚夜盘时起，原油期货已上市合约交易手续费调整为40元/手，日内平今仓交易手续费调整为240元/手。

低硫燃料油期货和燃料油期货的已上市合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。

原油、低硫燃料油、燃料油期货还对交易限额进行进一步限制。从今晚夜盘开始，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油期货各合约的日内开仓交易的最大数量为400手；低硫燃料油期货各合约为1500手；燃料油期货为1500手。

上期所还对个别账户限制开仓。最新公告提到，3月9日，1组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准，被上期所在相关合约采取限制开仓的监管措施。

上涨行情走到哪个阶段？

事实上，随着中东局势演变，3月9日，大宗商品期货再次出现大面积飘红，以原油为代表的能化品种更是多数涨停。

对于当前原油期货价格，方正中期期货研究院能源化工研究员隋晓影分析，此前由于持续超预期上涨，上期所旗下的原油期货（以下简称 SC原油）价格较欧美油价出现较高的溢价水平，随着当前欧美原油的加速上涨，内外盘原油价差有望逐步回归合理区间。

“当前油价的上涨已超市场预期，随着油价逐步运行至历史高位，也积累了较高的超买风险。”在她看来，中东地缘局势走向存在变数，一旦局势缓和或各国及相关国际机构出台抑制油价上涨的措施，如释放战略石油储备等，油价的上涨可能出现缓和，甚至可能出现急跌行情，因此前期原油获利多头持仓可考虑适当减仓，避免高位回调风险。

“供应缺口叠加霍尔木兹海峡长期无法通行的市场恐慌情绪，推动国际油价快速飙升。”浙江物产化工集团宁波有限公司资深经理贺涵认为，在国际油价上涨、远洋运费攀升、中东原油溢价走高等多重因素驱动下，国内SC原油期货同步强势上行。

数据来看，截至3月9日收盘，SC2504合约触及涨停板，价格报771元/桶，自2月28日以来累计涨幅达58%。贺涵分析，内外价差走阔，既反映出以中东原油为主要交割品的中质含硫原油供应紧张格局，亦与国际运费涨幅高度契合，体现出SC原油期货兼顾国际油价走势、贴合中国到岸价的特色定价逻辑。

在他看来，当前地缘局势仍处于紧张状态，霍尔木兹海峡通行尚未恢复，但市场积压近12.39亿桶原油浮仓又预示了未来原油基本面终将趋向宽松，短期国际油价大概率继续维持剧烈波动的态势。

至于橡胶板块，银河期货研究所化工团队负责人潘盛杰表示，受美以伊冲突影响，原油表现强势，进而影响合成橡胶近期明显强于天然橡胶。

“但我们也应该意识到，地缘局势对宏观消费的利空作用，这一点可以从下跌的股市以及相对偏弱的天然橡胶价格上得到验证。”他留意到，3月至今，波罗的海原油运费指数翻倍，而高企的原油运费往往利空商品。

产业内的高库存对丁二烯橡胶合约估值形成利空驱动。截至3月初，丁二烯橡胶工厂库存、贸易商库存、期货仓单均创下历史新高。“地缘驱动一旦缓和，橡胶板块存在回落可能。”潘盛杰表示。

（财联社记者周晓雅）